Education financière

La fin de la certitude du soutien monétaire produit naturellement une remontée du coût du risque, et donc une baisse des multiples de valorisation des marchés d’actions

La question est de savoir si la montée du protectionnisme s’avérera favorable à l’économie américaine. Or rien n’est moins sûr.

L’arrivée en fin de course de trois cycles concomitants - monétaire, économique et politique - représente toujours le problème principal pour les marchés

C’est cette collision entre cycles monétaire, économique et politique qui constitue le principal risque pour les marchés aujourd’hui.

Les signaux « classiques » d’approche de fin de cycle apparaissent sur les marchés. Après de dix ans de distorsions des marchés par les Banques centrales, le véritable test de solidité des marchés interviendra quand le soutien du cycle refluera. Le compte à rebours a commencé.

L’instabilité des marchés reflète la confusion des investisseurs quant à la phase de transition entre deux régimes de liquidités radicalement différents

Les déséquilibres accumulés depuis dix ans posent des questions majeures d'ajustement

Les prédictions précises en matière de marchés ont peu d’intérêt.

Il y a un an, nous présentions notre diagnostic d’une reprise économique globale (Carmignac’s Note de décembre 2016 - « Le Vent se lève »).

« Le retour des capitaux vers la zone euro devrait partiellement protéger les marchés d’actions européens du risque obligataire, et renforcer la monnaie unique »