Stratégies alternatives

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus

Marchés mondiauxFonds ISR Article 8
Parts

LU2601234086

Une stratégie à performance absolue active axée sur les opportunités « merger arbitrage »
  • Une stratégie active de « merger arbitrage » visant à générer des performances absolues, avec une corrélation limitée aux marchés d’actions.
  • Une stratégie alternative adoptant une approche d'investissement socialement responsable, qui se concentre sur les opérations de fusions-acquisitions annoncées officiellement sur les marchés développés.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
5 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 10.5 %
-
-
-
+ 5.4 %
Du 14/04/2023
Au 13/03/2025
Performance par Année Civile 2024
-
-
-
-
-
-
-
-
+ 4.2 %
+ 4.8 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
110.50 $
Actifs Nets
152 M €
Taux d’Exposition Nette Actions28/02/2025
86.7 %
Classification SFDR

Article

8
Au : 13 mars 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 28 févr. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Le début de mois s’est montré assez calme pour la stratégie de « merger arbitrage » dans un environnement globalement toujours très porteur pour les actions.

  • La deuxième partie de février s’est révélée plus intéressante. Dans une phase de marché baissière, les décotes de « merger arbitrage », soutenues par plusieurs événements favorables à la stratégie, ont montré leur résilience.

  • D’abord, on notera deux surenchères. La première, aux États-Unis, sur la société H&E Equipment Services : Herc Holdings a proposé un prix 20% supérieur à l’offre initiale de United Rentals, qui, pourtant, présentait déjà une prime d’acquisition de près de 85%. La seconde, en Europe, avec la société Anima sur laquelle l’acquéreur Banco BPM a augmenté son prix de 6,20 euros à 7,00 euros par action.

  • Ensuite, les autorités antitrust américaines ont finalement donné leur accord au rachat de HashiCorp par IBM sur lequel pesaient encore quelques incertitudes. Cette nouvelle laisse présager une attitude plus conciliante à l’avenir de la part de la nouvelle administration vis-à-vis des opérations de M&A.

  • Enfin, l’activité M&A a été robuste en Europe avec des opérations de taille significative : dans le secteur pétrolier, la fusion, à un stade encore préliminaire, entre le norvégien Subsea 7 et l’italien Saipem pour 5,7 milliards d’euros ; le rachat de Just Eat Takeaway.com par Prosus pour 5,2 milliards d’euros ; et la poursuite de la consolidation dans le secteur bancaire italien avec l’offre de BPER Banca sur Banca Popolare di Sondrio pour 4,4 milliards d’euros.

  • L’indice HFRX Merger Arbitrage a ainsi montré une performance positive de 0,74%.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a affiché une performance positive au cours du mois.

  • Les principaux contributeurs positifs à la performance ont été : H&E Equipement Services, HashiCorp et Enstar Group.

  • Les principaux détracteurs à la performance ont été : Hess et Discover Financial Services.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Le taux d’investissement du Fonds est de 114%, en hausse par rapport au mois précédent.

  • Avec 46 positions en portefeuille, la diversification reste satisfaisante.

  • 2024 a été une année très compliquée pour le « merger arbitrage » : forte pression antitrust, notamment aux États-Unis, avec des opérations bloquées (Capri, Albertsons) et d’autres sous surveillance renforcée (Hess, Pioneer Natural Resources, Catalent ou Juniper).

  • Mais aussi la reprise de l’activité M&A n’est pas aussi soutenue qu’attendu en raison du contrôle accru des autorités de la concurrence, et d’opérations très volatiles (DS Smith, United States Steel, China Traditional Chinese Medicine) qui ont entraîné le débouclement et la fermeture de plusieurs portefeuilles de « merger arbitrage » au sein des plus grandes plateformes d’investissement.

  • 2025 s’annonce sous de bien meilleurs auspices grâce à un environnement antitrust plus favorable à l’activité M&A, et ce, au niveau mondial : changement d’administration aux États-Unis suite à l’élection de Trump ; publication du rapport Draghi en Europe recommandant l’émergence de champions nationaux pour faire face à la concurrence mondiale ; régulateur au Royaume-Uni poussé par la classe politique à privilégier l’activité économique ; marché japonais qui poursuit son ouverture aux capitaux étrangers. La baisse des taux devrait également être un moteur de l’activité M&A dans les trimestres à venir.

Aperçu des performances

Au : 13 mars 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Source: Carmignac au 14/03/2025

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 28 févr. 2025.
Amérique du Nord50.6 %
Europe ex-EUR12.7 %
Autres11.7 %
Europe EUR11.6 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du Fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement actions du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 28 févr. 2025.
Poids des Investissements en Actions81.9 %
Taux d’Exposition Nette Actions86.7 %
Nombre d'Emetteurs Actions 36
Active Share50.0 %

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
L’avantage de la stratégie « Merger Arbitrage » est qu'elle ne comporte quasiment aucun risque de marché. Le seul risque associé est celui d’un échec de la transaction. C'est pourquoi notre approche est prudente, tant dans la sélection des opérations intégrées au portefeuille, que dans l’importance que nous portons à la diversification de ce portefeuille.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

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