Carmignac Portfolio Flexible Bond

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés mondiauxFonds ISR Article 8

Parts

LU0336084032

Une solution flexible pour naviguer sur les marchés obligataires mondiaux

Une stratégie de conviction visant à saisir les opportunités des marchés obligataires mondiaux tout en couvrant systématiquement le risque de change.
Un processus d'investissement basé sur une allocation d'actifs « top-down » et une implémentation de stratégies de taux et de crédit « bottom-up » .

Documents clés

Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID

Allocation d'actifs

Obligations70.5 %

Autres29.5 %

Au : 31 déc 2024.

Indicateur de Risque

2/7

Durée Minimum de Placement Recommandée

3 ans

Performance Cumulée depuis création Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois

+ 32.9 %

+ 13.6 %

+ 11.1 %

+ 2.6 %

+ 5.8 %

Du 14/12/2007
Au 14/01/2025

Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023Performance par Année Civile 2024

- 0.7 %

+ 0.1 %

+ 1.7 %

- 3.4 %

+ 5.0 %

+ 9.2 %

0.0 %

- 8.0 %

+ 4.7 %

+ 5.4 %

Valeur Liquidative

1328.84 €

Actifs Nets

1 603 M €

Marché

Marchés mondiaux

Classification SFDR

Article

8

Au : 31 déc 2024.

Au : 14 jan 2025.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Flexible Bond

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 déc 2024.

L'équipe de gestion des Fonds

[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant

Eliezer Ben Zimra

Gérant

Environnement de marché

Le mois de décembre a été marqué par une normalisation de l’environnement de taux où les taux longs allemands et états-uniens ont progressé de respectivement +28 et +40 points de base (pb).
Les investisseurs ont revu leurs projections de baisses de taux pour l’exercice 2025 après la réunion de la Réserve fédérale américaine qui, en dépit d’une baisse de -25 pb de son taux directeur, a adopté un ton peu accommodant.
La Banque centrale européenne a également procédé à un assouplissement de -25 pb de son taux de dépôt, portant ce dernier à 3,0% tout en demeurant prudente sur ses actions à l’avenir.
L’activité demeure dynamique outre-Atlantique tant sur les données d’emploi que sur celles d’inflation avec une composante cœur qui reste figée à 3,3% sur un an. L’inflation est repartie à la hausse en zone euro à +2,3%, contre +2,0% précédemment, alors que l’inflation sous-jacente reste elle ancrée à +2,7% sur un an.
Notons que la dynamique inflationniste s’est également inscrite à la hausse au Brésil ainsi qu’au Japon, ce qui a poussé la Banque centrale du Brésil à augmenter son taux directeur d’un point à 12,25%.

Commentaire de performance

Notre stratégie a délivré une performance positive en absolu tout comme en relatif contre son indicateur de référence dans une configuration de taux haussière.
Dans cet environnement de taux, nos positions vendeuses sur la partie longue des courbes de taux euro et US ont été les meilleurs contributeurs à la performance ce mois-ci.
Le principal contributeur négatif à la performance du Fonds a été notre exposition à la dette émergente qui a pâti de la remontée des taux. Nous avons légèrement renforcé notre exposition à ce segment en intégrant une nouvelle position sur la dette souveraine argentine.
Enfin, nous avons graduellement augmenté notre exposition aux taux courts US et euro durant le mois de décembre compte tenu de la remontée des taux, portant la sensibilité aux taux à 1,5.

Perspectives et stratégie d’investissement

Nous continuons d’évoluer dans un environnement de croissance économique résiliente grâce aux politiques dispendieuses des États de part et d’autre de l’Atlantique.
Le portefeuille se concentre sur la partie courte des courbes de taux, qui présente un potentiel d’appréciation au contraire des échéances les plus longues qui devraient pâtir d’une offre abondante en 2025.
La dynamique de désinflation semble s’essouffler en cette fin 2024 alors que le marché continue d’intégrer un retour de l’inflation sous la cible des banques centrales durables.
Forts de ces constats, nous conservons un positionnement prudent sur la sensibilité aux taux du portefeuille tout en déployant une stratégie de pentification des courbes de taux et un appétit marqué pour les produits d’inflation.

Aperçu des performances

Au : 14 jan 2025.

Voir les performances détaillées

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Source: Carmignac au 15/01/2025

Carmignac Portfolio Flexible Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 31 déc 2024.


Europe	63.7 %
Amérique du Nord	11.9 %
Amérique Latine	10.4 %
Europe de l'Est	6.4 %
Afrique	2.9 %
Moyen-Orient	2.8 %
Asie	1.0 %
Asie Pacifique	1.0 %
Total % Obligations	100.0 %

Europe63.7 %


Italie	15.2 %
Royaume-Uni	7.4 %
France	7.0 %
Grèce	6.8 %
Irlande	5.4 %
Espagne	4.3 %
Autriche	2.7 %
Allemagne	2.6 %
Norvège	2.6 %
Pays-Bas	1.7 %
Portugal	1.4 %
Suisse	1.4 %
Belgique	1.3 %
Suède	1.1 %
Saint-Marin	1.0 %
Finlande	1.0 %
Andorre	0.8 %

Allocation d'actifs

Au : 31 déc 2024.


Obligations	70.5 %
Monétaire	16.4 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés	12.7 %
Actions	0.4 %

Top 10

Au : 31 déc 2024.


UNITED STATES 0.12% 15/04/2026	2.9%
ITALY 1.60% 28/06/2030	1.5%
ENI TV 13/07/2029	1.2%
ITALY 2.00% 14/03/2028	1.1%
AMCO - ASSET MANAGEMENT CO 1.38% 27/01/2025	1.0%
ISRAEL 5.38% 12/03/2029	0.9%
ITALY 28/06/2026	0.9%
ARGENTINA 4.12% 06/02/2025	0.8%
ARGENTINA 4.12% 03/02/2025	0.8%
ARGENTINA 4.12% 02/02/2025	0.8%

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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 déc 2024.

Sensibilité1.5

Yield to Maturity *5.3 %

Coupon Moyen4.2 %

Nombre d'émetteurs159

Nombre d'obligations203

Notation moyenneBBB-

Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.

L'équipe de gestion du Fonds

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant

Eliezer Ben Zimra

Gérant

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