Les quatre tendances majeures à suivre en Chine pour l’avenir

Haiyan Li-Labbé, gérante spécialiste de la Chine chez Carmignac, nous présente les raisons pour lesquelles investir dans le pays, ses perspectives à long terme pour l’économie et la Bourse chinoises, et la stratégie d’investissement du fonds Carmignac Portfolio China New Economy

Haiyan Li-Labbé: Tout d’abord, la Chine est le deuxième plus grand marché financier du monde et les actions chinoises présentent des niveaux de prix attractifs. Aujourd’hui valorisées à plus de 19 000 milliards de dollars, les actions chinoises devraient continuer d’offrir des opportunités d’investissement pour les 10 à 15 ans qui viennent, notamment les valeurs de la nouvelle économie chinoise qui présentent un très gros potentiel.

Ce que l’on appelle la nouvelle économie chinoise résulte du plan stratégique actuel et du plan de développement 2021-2035 du Parti communiste chinois visant à rendre la Chine technologiquement plus autonome. Reposant sur la consommation, l’innovation technologique, la santé ou encore la révolution verte, il s’agit du nouveau moteur de croissance du pays dont l’économie dépendait auparavant des investissements étrangers et des exportations. Elle doit permettre à la Chine de générer une croissance plus durable et plus respectueuse de l’environnement.

En se montrant sélectif dans ses choix d’investissement, on peut profiter du potentiel économique de la Chine, qui contribue désormais à plus de 40 % à la croissance de l’économie mondiale, et des réformes de long terme qui ont été lancées en matière d’assurance maladie, de retraite, d’augmentation du pouvoir d’achat… L’innovation sera notamment clé pour soutenir la future croissance du pays qui est déjà leader dans de nombreux domaines comme la 5G, la biotechnologie, la robotique ou encore le paiement en ligne.

HLL: Nous anticipons une croissance de l’économie chinoise proche de 8,5 % en 2021 avec un rattrapage de la consommation, mais il faudra surveiller l’évolution de la relation avec le nouveau gouvernement américain.

A plus long terme, le Produit intérieur brut (PIB) de la Chine devrait doubler d’ici 2035 et faire du pays la première puissance économique mondiale devant les Etats-Unis. On s’attend également à une stabilité politique en Chine alors que le Président chinois Xi Jinping jouit d’une très forte popularité.

Avec ses réformes, le gouvernement chinois entend accroître l’autonomie du pays en réduisant sa dépendance technologique et économique à l’horizon 2025. Nous avons identifié quatre tendances majeures à suivre pour l’avenir découlant de ces réformes : l’innovation technologique ; la transition écologique ; l’évolution des modes de consommation ; la santé et les innovations médicales.

HLL: La sélection de titres est au cœur de notre approche. On ne cherche pas à répliquer un indice boursier mais bien à sélectionner les actions qui offrent à nos yeux le meilleur potentiel en nous appuyant sur notre expertise du pays. Cela fait plus de trente ans que Carmignac investit en Chine.

Chez Carmignac, nous pensons qu’il est indispensable d’aller sur le terrain, de visiter les entreprises, de rencontrer et d’échanger avec leurs dirigeants, d’identifier les concurrents et les partenaires pour déceler les meilleures opportunités d’investissement et réduire les risques. Nous nous appuyons donc sur notre connaissance approfondie des sociétés chinoises. Chaque entreprise fait l’objet d’une analyse rigoureuse sur les plans à la fois financier (croissance à long terme, solidité financière…) et extra-financier (environnement, gouvernance…). Et, même si nous sélectionnons des sociétés dont nous sommes convaincus du potentiel à long terme, nous surveillons et analysons constamment nos choix et la taille de nos investissements.

Nous privilégions les entreprises de la nouvelle économie chinoise pour lesquelles les perspectives de croissance à long terme nous semblent aujourd’hui les plus élevées grâce à la transition économique et les réformes structurelles menées dans le pays. Nous misons ainsi sur les leaders de secteurs à fort potentiel comme les services internet (commerce en ligne, livraisons de repas à domicile), la consommation, la fintech (paiement et cloud), la 5G, le développement des énergies propres, l’éducation, la santé et la biotechnologie. Cette nouvelle économie correspond en outre aux convictions de Carmignac qui cherche à être un pionnier en matière d’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG). La plupart des entreprises dans lesquelles le fonds a déjà investi sont d’ailleurs des sociétés ayant une notation élevée en matière d’ESG, selon START, notre propre outil de notation spécialisé dans ce domaine.